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股权战争【正版书籍 无忧售后】书籍详细信息

  • ISBN:9787521601749
  • 作者:暂无作者
  • 出版社:暂无出版社
  • 出版时间:2019-06
  • 页数:460
  • 价格:216.20
  • 纸张:胶版纸
  • 装帧:平装
  • 开本:16开
  • 语言:未知
  • 丛书:暂无丛书
  • TAG:暂无
  • 豆瓣评分:暂无豆瓣评分

寄语:

【正版书籍 闪电发货 品质无忧 可开发票】

内容简介:

民企融资上市,会需要陌生的资本方介入,遭遇创业伙伴的想法分歧,甚至会遇到家事变故的侵扰。面对不熟悉的规则世界,创始人江湖老大的心态、把董事会开成家长会的习惯思维,和投资人往往不在一个平台思考,也不在一个平台说话,诸多残酷的股权战争由此而生。这也是中国民企发展至今的必经过程。创业者与投资人之间的交锋跃上报端已非罕见。激烈冲突的结果,有的是创始人黯然离场——新浪王志东另起炉灶,太子奶李途纯净身出户,土豆网王微出局;创始人重获企业控制权也不乏其事——娃哈哈宗庆后驱逐了达能,马云重获控股权,雷士照明吴长江再次回归……在此期间,企业本身也受到了深浅不一的伤害。

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全新升级版主要对旧版做了两部分的扩展。其一是,既有的案例,当时还未尘埃落定的,根据新进的发展进行了补充与完善;其二是,在既有十四个案例的基础增补了三个案例,分别是宝万之争、苏州大方、华大基因,篇幅上相比初版几近翻倍。

书籍目录:

部分 资本局?

  企业创业往往需要资本助推,但天下没有免费的午餐。资本究竟是天使还是魔鬼?创始人如何驾驭资本、抓牢自己的控制权??

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CASE?1?

:股东三角恋?

  集团自从形成马云团队与雅虎、软银三足鼎立的股东格局之后,马云便陷入了控制权旁落的潜在威胁之中。?

  那场引人瞩目的“支付宝事件”,仅仅是马云与投资人雅虎、软银之间摩擦的一个片段。从某种意义上说,他们之间的三方恩怨,从软银董事局主席孙正义决定给马云投资时就已经注定。?

  马云向来视孙正义为“资本恩人”,但是对于雅虎的入股,马云必定是追悔莫及。如果不是那场交易,马云绝不可能失去大股东地位,更不可能有控制权旁落的风险。但幸运的是,马云最终没有让资本夺走控制权。?

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评论 桃园三结义之劫  张立峰?

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CASE?2?

雷士照明:股权连环局?

  中国商界,论及经历的跌宕起伏,或许鲜有人能超越吴长江。他从明星企业雷士照明的创始人,最终出局企业并成了领着14年刑期的戴罪之人。?

  而这期间,吴长江围绕企业控制权争夺的三起三落,注定成为中国创投领域的教科书式案例。?

  借助资本的力量,吴长江完美地解决了创业股东之间的纠纷,之后,却又陷入了一场资本“局中局”,可谓哀其不幸;而为了扳回局面,其又先后突破了规则底线及法律底线,可谓怒其不争。一盘大好的棋局,被吴长江下成如此局面,正所谓“成也性格,败也性格”。?

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评论 雷士博弈的27个关键词  张立峰?

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CASE?3?

永乐电器:对赌的恶果?

  永乐电器之所以成为一个标志性的案例,不仅仅是因为身为行业老三被行业老大吞并的轰动,更是中国商界个因创始人与资本方对赌失败而失去企业的案例。?

  如果不是因为陈晓与摩根士丹利的对赌注定要输,他绝不至于吞食将企业卖给黄光裕的苦果。陈晓,这位人称“铁算盘”的上海精明商人,最终没能躲过这出“资本劫”。?

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评论 对赌——伤人伤己的“双刃剑”  黄嵩?

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CASE?4?

中国动向:惊险的赌局?

  这是一个观察企业如何赢得“融资对赌”的绝佳样本,双方之间的对赌博弈,其背后是财务投资者的种种利益考量。?

  同样是私募融资,同样是创始人与投资人之间的对赌,甚至对赌的资本方都同为摩根士丹利,但是中国动向与永乐电器的结局却截然不同。相较于永乐电器创始人陈晓的惨淡收场,中国动向创始人陈义红则笑到了最后。?

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评论 企业与资本的角色  桂曙光?

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CASE?5?

人和商业:资本的暗箭?

  凡是从风险投资商处拿过资金的企业创业者,都不会不知道Term?Sheet(投资条款清单)为何物。早年美国的VC/PE们用巨大损失与惨痛教训换来的投资经验,最终固化成了Term?Sheet的系列标准条款,全方位地保障自己的投资利益。?

  人和商业这个案例的独特之处在于,让公众见识了VC/PE在向企业投资时,对于自身的利益保障,严密到了何种程度——即使企业遭遇百年难见的金融危机流血上市,VC/PE也可以通过事先的协议条款确保自身投资收益,而创始人则必须付出无偿向对方出让股权的代价。?

评论 “滴水不漏”的投资条款  桂曙光?

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CASE?6?

苏州大方:资本劫难?

  一场借壳未果的资本交易,令苏州大方及郑州大方的创始人李荣生陷入长达三年的刑事官司,并丧失了企业控制权。复盘事件的前因后果,这完全是一场商业利益纠纷引发的灾难。?

  虽然此案以检方撤诉告终,李荣生重获自由,但他的这段经历所凸显的多重意蕴,却引人深思。一方面,在资本困局下,不熟悉资本市场游戏规则的民营企业家为求发展,不得不与各类贪婪的机构博弈,作出种种无奈选择。另一方面,李荣生身上折射出了中国企业家的典型性格:由于法律意识淡薄,在利益受损之后选择以草莽方式维权,最终导致多输局面。?

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评论一 贪婪、愚昧、欠周详引发的案件  黄立冲?

评论二 李荣生的逾矩与汪晓峰的失道   徐沫?

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CASE?7?

华大基因:逆转的创投格局?

  在此前的创投案例中,资本基本处于强势一方,而创业者处于弱势一方,因而规则更多由资本方主导。而随着创业者对资本规则的熟悉以及资金供需环境的变化,创投双方的强弱势格局开始发生逆转,华大即是典型案例之一。?

  PE投资华大基因一案,鲜活地折射出了这个行业的众生相。在对明星项目的热切追捧下,投资机构可以不惜抛弃本该有的严谨及风控手段,可以接受超高的估值,可以免去融资方需要提供的商业计划书,甚至可以不做尽职调查,脑中只剩下了抢筹、跟投、傍大款……总之投进去了就是胜利。行业之浮躁,赫然在目。?

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评论 退却的潮水  梁斐?

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CASE?8?

娃哈哈:非正义的胜利?

  曾经轰动一时、横跨数年的“达娃事件”,在宗庆后的眼里是“达能强购娃哈哈”,却被外界视作“宗庆后撵走达能”。?

  在宗的主动爆料下,娃哈哈与法国达能之间那场旷日弥久的股权战争,在公众视野之中拉开了帷幕。其实,与其说是达能与娃哈哈集团的矛盾,还不如说是达能与宗庆后个人的矛盾。?

  这场争端虽说以宗庆后的“胜利”而告终,但是贯穿始终的是非、对错、公理究竟如何,却留在了每个关注者心中。其背后更加值得拷问的是,中国的市场环境、企业家的契约精神及政府机构的公正。?

评论 “合而不谋”之下的双输  李寿双?

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CASE?9?

宝万之争:折戟的市场化收购战?

  2010年,在港股市场围绕国美电器曾轰动之极的“陈黄之争”,让国内公众首次见识了真正市场化的控制权争夺战。2015年,当外界预期姚振华与王石之间的“宝万之争”会成为A股市场化的控制权争夺案例时,这场历时三年的博弈,却最终在外力的干预下,以“野蛮人”宝能系减持退出而告终。?

  “野蛮人”的争议背后,是上自监管层下至公众皆缺乏对控制权市场的统一认知,以及未有效认识到控制权市场的自由竞争,是资本市场优化资源配置的有效机制之一。?

  宝能系在举牌万科的过程中,几乎用尽了所有市场流行的金融创新工具,通过高杠杆的方式撬动数以百亿的资金,横跨保险、银行理财以及信托、证券、基金子公司等机构通道,轻易绕过了金融分业监管的诸多规则。?

  宝万之争丰富的舆论场景下,引发了资本圈、法律圈、媒体圈对公司治理制度、收购行为方式、资金组织方式的无数大讨论,并最终加速催化了保险、资管新规的出台。?

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评论 三个维度评析宝万之争  张巍?

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第二部分 控制战?

  联合创业的股东,分歧如何解决?最终会依旧是并肩作战的战友,还是变异成水火不容的仇敌?西方的公司治理逻辑在中国会水土不服吗??

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CASE?10?

新浪:城头变幻大王旗?

  新浪的王志东辞职事件,或许可以说是国内最早的具有公司治理意义的商业事件。创始人兼CEO被董事会赶下台,这在中国还是头一遭,所以在当时的媒体报道中,王志东被描述成了充满悲情的人物。?

  中国的主流商业文化默认的逻辑是:创始人=老板=实际控制人,因而必然是企业的完全掌控者;但西方主流的商业文化逻辑是:创始人/CEO

作者介绍:

苏龙飞?

  曾任朴素资本副总裁、《新财富》杂志首席研究员(副总编级)。长期致力于商业及资本的研究,且对于民营金控、企业股权融资、境外上市、VC/PE投资运作等细分领域有深厚的积累。?

  著有《红筹博弈——十号文时代的民企境外上市》(合著)、《股权战争》。两书皆广受好评,且经历多次印刷并销售一空。其中,《红筹博弈》一书被誉为境外上市投行人员“红宝书”;《股权战争》一书被誉为“一部深度解读中国企业内部股权纷争的作品”“创投界MBA式教案”。?

  单篇代表作:九万字专题《民营金融时局图》、四万字调查《明天帝国:影子金融大亨肖建华的资产版图》、《张峻造系,生命人寿背后的隐形富豪》、《弘毅十二年投资成绩单全解剖》、《那些年,追过华大基因的PE们》、《雷士照明股权连环局》等。

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原文赏析:

投前尽调一未雨绸缪

投资机构在一般的尽职调查程序之外,在投资“夫妻店”之前,需要外增加对夫妻双方的性格、价值观、专业背景、在企业的分工协作情况等做详尽的调了解。一般而言,如果夫妻在企业内部有着明确的分工且都能独当一面、专业知识和能力能形成有效的互补,这样的“夫店”一般不会因为夫妻关系变化的原因而导致授资风险,典型的例子有SOHO中国有限公司的潘石屹和张欣;当当网的李国庆和俞渝等。调查了解的途径可以通过公司高层访谈、重大供应商和客户的访谈以及参与企业决策会议、经营形势分析会议等方式进行。


当财务投资人股东引荐大鳄型的产业投资人进入企业时,其中暗含的意义已经相当清晰了。以黑石、凯雷、KKR等为代表的PE机构,专门猎食型地入股一些价值被低估或者暂时陷入困境的企业,经过一番整合之后再将企业打包或者分拆出售给产业大鳄,而PE投资人则借此一进一出获得超额暴利。华尔街著名的纪实商战图书《门口的野蛮人》,已经将此种情形描述得精彩纷呈。


冷战期间,美国、西欧、日本等西方阵营国家为了实现对东方阵营国家的技术封锁,在巴黎成立了“巴黎统筹委员会”(简称巴统组织),具体实施限制成员国向东方阵营国家出口战略物资和高科技产品,包括军事武器装备、尖端技术产品和稀有物资等。其封锁的最重要目标即苏联与中国。

苏联解体之后,巴统组织于1994年宣告解散,但1996年美国等33个西方国家又重新签订了一个替代性的“瓦森纳协议”,对军事产品及高科技产品的出口实施管制,中国同样在被管制国家之列。

随着电子、IT产业的兴起,中国从20实际90年代起,逐渐对半导体产品产生巨大需求。而半导体作为高科技产业,恰恰出于西方国家“瓦森纳协议”对中国实施的严格技术封锁之中。

根据“瓦森纳协议”的规则,西方国家对中国半导体技术出口,一般都是按照“N-2”的原则审批,也就是说比最先进的技术晚两代,而在审批过程红再适当拖延一下时间,基本上,中国能够拿到的技术设备都会比发达国家最先进的晚三代甚至更长。

当时中国为了突破半导体生产的瓶颈,于20世纪90年代中后期由政府主导投巨资设立了“908”及“909”工程,先后建立了华晶、华虹两家核心国有企业。但华晶、华虹等国有企业到国际市场采购设备都遭遇到了“瓦森纳协议”的限制,基本以失败告终。


土豆条款:控股股东A和B需在IPO之前保持实质及形式上的合法夫妻关系,且A和B认可其二人之间的夫妻关系境况是影响投资者投资判断的重要因素,A、B同意其应及时、全面、真实地披露。A和B承诺在IPO之前不会出现任何影响夫妻关系的事实,包括但不限于:任一方出轨,分居等。


笔者在跟踪这一系列股权事件的过程中,可以拿出来分享的有以下几点体会:第一,创业者对资本游戏规则认知的匮乏。第二,创业者的草莽英雄主义遭遇西方成熟公司治理规则的不适。第三,股权纷争背后折射出中国复杂的政商环境。


是,“不要轻易将主动权交给投资人,在创业的过程中没有人会乐善好施”(李彦宏语)。

当然,我们无法去指责风险资本的某些行为道德与否,毕竟,资本方的信仰是“逐利”。资本方通过驱逐创始人——控制企业——转卖企业,并借此获得更高的回报,只要这一切程序合法,便是天经地义的。

于创业者而言,融资稀释股份也许在所难免,但对董事会席位的控制决不能掉以轻心,这是落实控制权的关键。否则,一旦资本方掌控董事会,创始人就可能变成任人摆布的工具。

其它内容:

书籍介绍

民企融资上市,会需要陌生的资本方介入,遭遇创业伙伴的想法分歧,甚至会遇到家事变故的侵扰。面对不熟悉的规则世界,创始人江湖老大的心态、把董事会开成家长会的习惯思维,和投资人往往不在一个平台思考,也不在一个平台说话,诸多残酷的股权战争由此而生。这也是中国民企发展至今的必经过程。创业者与投资人之间的交锋跃上报端已非罕见。激烈冲突的结果,有的是创始人黯然离场——新浪王志东另起炉灶,太子奶李途纯净身出户,土豆网王微出局;创始人重获企业控制权也不乏其事——娃哈哈宗庆后驱逐了达能,阿里巴巴马云重获控股权,雷士照明吴长江再次回归……在此期间,企业本身也受到了深浅不一的伤害。

全新升级版主要对旧版做了两部分的扩展。其一是,既有的案例,当时还未尘埃落定的,根据新进的发展进行了补充与完善;其二是,在既有十四个案例的基础增补了三个案例,分别是宝万之争、苏州大方、华大基因,篇幅上相比初版几近翻倍。

书籍真实打分

故事情节:3分

人物塑造:7分

主题深度:6分

文字风格:6分

语言运用:4分

文笔流畅:7分

思想传递:6分

知识深度:8分

知识广度:7分

实用性:8分

章节划分:3分

结构布局:3分

新颖与独特:5分

情感共鸣:7分

引人入胜:3分

现实相关:6分

沉浸感:3分

事实准确性:7分

文化贡献:7分

网站评分

书籍多样性:5分

书籍信息完全性:9分

网站更新速度:5分

使用便利性:5分

书籍清晰度:3分

书籍格式兼容性:6分

是否包含广告:3分

加载速度:9分

安全性:6分

稳定性:9分

搜索功能:9分

下载便捷性:5分

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网友 林***艳:很好,能找到很多平常找不到的书。

网友 温***欣:可以可以可以

网友 宫***玉:我说完了。

网友 谢***灵:推荐,啥格式都有

网友 国***芳:五星好评

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网友 苍***如:什么格式都有的呀。

网友 曾***文:五星好评哦

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